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招行调低配股比例220亿再融资预计3月完

2019年04月20日 栏目:健康

银行排队再融资的脚步日益迫近。继2月初A股配股申请取得证监会发审会审核通过后,2月22日晚,招商银行(,)的1纸公告令其不超220亿元的

银行排队再融资的脚步日益迫近。

继2月初A股配股申请取得证监会发审会审核通过后,2月22日晚,招商银行(,)的1纸公告令其不超220亿元的配股融资比例尘埃落定。

招行董事会确认,按每10股配售1.3股的比例向公司A股股东和H股股东配售。截至2010年2月21日,招行总股本为191.19亿股,其中A股156.59亿股,H股34.6亿股,其分别对应的总拟配股数量为20.36亿股和4.5亿股,共24.86亿股。

依照之前计划总融资额180亿-220亿元人民币计算,招行此番配售价格将在7.24元-8.85元之间。23日,招行微跌1.72%,收盘价15.46元,此配售价约打5折左右。

“很快就能拿到批文,A股配售应能顺利进行。随后的H股配售采取包销机制,进度会很快,预计3月底前能全部完成。”招行董秘兰奇告知。

紧随招行,华夏银行()同日也公告称,公司在全国银行间债券市场公然发行不超过44亿元次级债券近日获批。次日,交行公告称,董事会通过了A+H股配股融资不超过420亿元人民币的方案。

为何缩减配股比例

自2009年8月公布融资方案至今,招行配股比例演化可谓一波三折。

去年8月,招行首次公告了“A+H”配股方案,拟按每10股配售不超过2股的比例向全部股东配售,融资总额不低于150亿元、不超过180亿元。不过,仅过了两个月,该行董事会于去年10月通过了修订方案,调高配股比例为每10股配售不超过2.5股,融资额度提高到不超220亿元。

“当时监管部门提高了对资本充足率的要求,我们不得已在原来(融资额)的基础上增加了40亿元。”招行董秘兰奇说。之所以肯定配股2.5股的上限,是因耽忧若股价下跌,为在A股市场到达配售70%的要求,成功完成配售,招行定出了一个宽泛守旧的比例。

不过,市场并没有招行预期得那末悲观。2009年10月16日,招行收盘价15.98元。时至2010年2月23日,招行收盘价15.46元,二者相差无几。

顺应市况,招行终定出按每10股配售1.3股的比例,向公司A股股东和H股股东进行配售,融资额不变。

大股东招商局旗下的招商局中国基金有限公司此前公告称,将全额参与配售,并表示配股价应不会低于5.41元/股,由此计算出的配股比例是10配2.13股,而如今落定的方案是10配1.3股,比例大为下降。

西南证券首席银行业分析师付立春认为,招行调低配股比例的主要原因是其不愿原有股东权益过量被稀释,从而下降对2010 年盈利的摊薄程度。

依照10配1.3股方案,齐鲁证券银行业分析师程娇翼测算,静态(即不斟酌融资额产生的收益)来看,这对2010 年每股收益的摊薄程度为11.5%,动态测算(即斟酌融资额产生的收益),对2010 年配股收益的摊薄程度为7.49%。配股融资完成后,将对未来 年内招行的业务发展构成有力保证。

招行测算,本次融资完成后,资本充足率和核心资本充足率将分别提高约2个百分点,资本充足率将到达12%以上,核心资本充足率将达到8%以上。

不过,亦有市场人士对招行配股持谨慎态度。即使配股计划完成,招行资本充足率仍然位列行业中下水平,且其资产结构决定了净息差和事迹回升缓慢。另外,招行和永隆银行的整合还在进行中,这使得其经营本钱居高不下。

资本瓶颈解药:二次转型

去年的天量信贷消耗了各银行大量资本,银行再融资窗口已开启。

截至目前,提出2010年通过股东配股、定向增发、次级债等债券方式进行融资的银行已接近10家,包括招商银行、中国银行、浦发银行、兴业银行、宁波银行、南京银行等。华夏银行的44亿元次级债计划也获批出炉,交行融资悬疑揭晓。

但上市银行再融资已被视为“定时炸弹”,备受诘难。如何打破融资、扩大、再融资、再扩大的怪圈?春节前接受本报在内的媒体采访时,招行行长 马蔚华 给出的代表性答案是“二次转型”,核心理念是下降资本消耗,提高资产定价能力,时间期限是三年。

“通过二次转型,招行的资本问题将得到解决,不会再频繁融资,股价波动就会小。更重要的是提升了管理水平,实现可持续发展。”

金融危机以后,随着金融环境的改变,银行监管日趋严格。“今后银行的融资将会愈来愈不顺畅,压力会很大。”马蔚华坦言。其在2009年的股东大会上已作出表态,此次融资后,3年内招行不会寻求新的融资。

马蔚华表示,过去,由于条件不具备,没有资本束缚,中国银行业未提出低资本消耗策略,招行只能随大流进行范围扩大。当前,招行将着眼整合资源,改良管理,加强专业性,降低成本。自2009年年中例会提出二次转型以来,招行已开始减少或停止各项指向范围扩大的传统做法。

进一步加大 零售业 务、中小企业贷款、非息收入是招行的策略重点。截至2009年第三季度,招行零售占比已达30%,中小企业信贷占比47%,非息收入占比22%。3年内,该即将进一步提升这三项业务比重。目前,招行已在谋划建立零售总部,将零售、信用卡、银行等整合到一起,提升高价值客户的纵深贡献度。

“下降资本消耗,范围扩大的习惯思惟,这是的障碍。” 马蔚华说。目前,招行正加大对全行员工的培训,催促其转变观念。