热搜
您的位置:首页 >> 健康

本周锌价持续回调供给端精炼锌产量依旧继续

2019年04月11日 栏目:健康

本周锌价持续回调、供给端 精炼锌产量依旧继续走低本周锌价持续回调,LME现货升水转贴水,进口套利窗口在盈亏平衡附近震荡。伦锌大幅回落5.

本周锌价持续回调、供给端 精炼锌产量依旧继续走低

本周锌价持续回调,LME现货升水转贴水,进口套利窗口在盈亏平衡附近震荡。伦锌大幅回落5.44%至3033.5美元/吨,沪锌主力合约回落5.32%至24575元/吨,国内现货价格回落1.7%至25640元/吨。本周锌价大幅回落部分受到资金流出影响,整体商品市场资金流出,价格下跌。虽然有观点认为保税区库存大幅增加利空锌价,但整体库存依然处于低位,且国内锌矿和精炼锌产量均大幅降低,前期打开进口窗口,进口逐渐增加补充国内供应符合预期。

供给端,精炼锌产量依旧继续走低。安泰科对国内47家冶炼厂锌产量统计结果显示,8月份锌产量为37竹炭包图片
.2万吨,同比下降8.7%,较7月份环比减少1.5万吨,日均产量环比下降3.8%运输罐采购
。月份锌及锌合金总产量为305.5万吨,同比下降2.5%,降幅扩大。修正后的月份总产量为268.3万吨,同比下降1.6%。据调研,8月中国精炼锌产量44.59万吨,环比减少1.97%,同比增加0.24%。月精炼锌产量349.7万吨,月累计同比下降1.48%。产量下降的因素有以下几点:部分冶炼厂因高温季节性检修;环保安全检查导致部分地区阶段性停产,部分冶炼厂降低开工率;以及冶炼厂发生技术或装备性问题暂时停产。

后续产量增幅或依然受限。据预计9月精炼锌总产量较8月增加明显,因9月企业检修陆续结束,加之高价及炼企年底完成指标计划冲量。但需注意在锌精矿供给受限的情况下,整体增量或不如预期。同时,根据《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,2017年12月底前,要完成锌冶炼行业排污许可证核发工作,此次全面的重新核发,对冶炼厂排污标准提出新的要求,安泰科认为核发期间也不排除要求个别冶炼厂停产整顿的可能性。

跨地区套利机会,虽然进口窗口逐渐趋于关闭,但津市对沪市升水扩大50元至350元/吨左右,可在上海和天津间跨地区套利(汽运费元)。一因北方炼厂检修减产使得到货较少,二是全运会运输受阻,三是经过一路的环保检查天津耗锌企业趋于稳定,消费尚可;四是上海市场受到进口锌流入的冲击,浙江环保使得消费较弱手机捕鱼游戏上下分

需求方面,空方依然担心需求受环保影响镀锌需求回落难以支撑锌价,多方认为环保影响或有订单转移的情况,因此对锌价的拖累并不大。目前看来,天津镀锌需求依然平稳,浙江环保使得消费较弱。据我的有色,本周266条镀锌产线中,有24条产线停产或检修,开工率为90.97%,较上周下降0.38%;产能利用率为69.62%,较上周回升0.02%。开工率降低,产能利用率提高,也表明产业集中度提升。

库存方面,国内外交易所库存依然持续下降。本周上期所锌库存较上周减4220吨至74002吨;LME总库存降0.22万吨至24.18万吨,注销仓单减少0.2万吨,注销仓单占比为53.48%;上期所仓单减少1433吨至2.33万吨,环比降5.78%。

策略建议:矿山生产依旧受环保影响,加工费有所回落,冶炼产量受限,需注意宏观资金面以及下游开工受环保影响的变化。低库存依然支持锌价,但整体市场氛围走弱,建议等待企稳后逐渐布局多单。

()